中标沙特大单：2025年8月中标沙特164亿元超高压变压器项目，执行期长达7年，估计奉献安稳收入。

  国内项目加快：国家电网2025年方案开工多条工程，公司已中标“陇电入浙”等中心项目，并参加雅鲁藏布江水电工程，第一批订单金额达38亿元。

  技能优势杰出：公司特高压产品毛利率达18%-20%，且在柔性直流输电范畴技能抢先，乌东德项目运转成绩获高度认可。

  本钱操控抢先：多晶硅现金本钱降至3.8万元/吨，远低于职业中等水准，若价格上升至5万元/吨，新能源事务有望扭亏。

  方针反内卷：工信部推进多晶硅职业筛选落后产能，公司作为低本钱龙头有望获益于职业集中度提高。

  绿电直供降本：准东3GW风景储项目估计2025年末并网，可为多晶硅出产供给贱价绿电，逐渐下降出产本钱。

  产能核增：煤炭核定产能7400万吨/年，正请求核增至1.64亿吨，若获批将大幅增厚赢利。

  价格上升：动力煤价格自2024年低点反弹，公司露天煤矿本钱优势杰出，估计2025年煤炭板块净赢利达35-40亿元。

  世界订单迸发：2025年上半年世界签约订单同比增加80%，中东、南美等商场继续打破。

  柔性直流技能国产化：自主研制的柔性直流换流阀产品已挂网运转，技能瓶颈打破后有望翻开新增加点。

  电网出资加码：国家电网2025年方案出资6500亿元，特高压建造为重中之重，公司作为中心设备商直接获益。

  ESG评级提高：2025年7月ESG评级升至AA-，增强长期出资吸引力。

  综上，在特高压、、煤炭三大中心事务均迎来方针与订单的两层利好，叠加技能打破和本钱优势，短期成绩增加确定性强，中长期生长逻辑明晰。